Las acciones de Nexa Resources Perú S.A.A. registraron un fuerte impulso (+10.5% en la última rueda de bolsa del 27 de febrero) luego de que la compañía reportara resultados del cuarto trimestre del 2025 que superaron las expectativas del mercado, impulsados por mayores precios de los metales y un menor descuento comercial aplicado sobre sus ventas.
En el periodo, la minera reportó una utilidad neta atribuible de US$ 102.1 millones, cifra que se ubicó por encima de las estimaciones y que marcó un cambio significativo frente a la pérdida de US$ 45.3 millones registrada en el mismo trimestre del 2024. El resultado estuvo explicado principalmente por un mayor desempeño operativo, una reducción relevante en los gastos de depreciación y amortización, y una menor tasa impositiva efectiva.
Los ingresos mostraron una expansión notable, con un crecimiento interanual de 58.9%, impulsados por el fuerte repunte en los precios de la plata, el cobre y el zinc, así como por un aumento en la producción de zinc y una reducción sustancial en los descuentos comerciales implícitos. Este avance se dio pese a una menor producción de cobre durante el periodo.
En línea con ello, el EBITDA registró un crecimiento interanual de 70.4%, explicado principalmente por el mayor nivel de ventas. Al excluir ingresos extraordinarios registrados en el año previo, el margen EBITDA habría mostrado una expansión significativa, reflejando una mejora clara en la rentabilidad operativa de la compañía.
Hacia adelante, las perspectivas continúan siendo favorables. Desde el segundo trimestre del 2026, el acuerdo de streaming de plata de Cerro Lindo reducirá el compromiso de entrega de 65% a 25% de la producción, lo que incrementará la exposición de la compañía a precios spot, fortalecerá su generación de caja y contribuirá a una reducción del endeudamiento. Asimismo, la empresa prevé resultados operativos sólidos para el primer trimestre del 2026 en un contexto de precios de metales respaldados por bajos inventarios globales y una demanda sostenida.
En base a estos resultados, Kallpa SAB mantuvo su recomendación de compra para la acción con un precio objetivo de S/ 4.00, respaldado por la mejora en la rentabilidad, un entorno favorable para los metales y perspectivas operativas sólidas en los próximos trimestres. Asimismo, otros equipos de research bursátil local estimaron valores fundamentales alrededor de los S/ 4.50. Es preciso señalar que hasta antes de la presentación de resultados del 4T25, el consenso de mercado asignaba un precio objetivo para NEXAPEC1 cercano a los S/ 3.20.
