Caja Rural de Ahorro y Crédito Los Andes realizó su debut como emisor en la Bolsa de Valores de Lima (BVL) mediante la colocación de bonos subordinados por S/ 9.97 millones, convirtiéndose, según informó la propia entidad, en la primera caja rural del Perú en estructurar y colocar este tipo de instrumentos en el mercado de capitales. La operación, realizada el 21 de octubre de 2026, representa un hito para el sector microfinanciero peruano y amplía las alternativas de inversión disponibles en el mercado local de renta fija.
La colocación corresponde a la Serie A de la Primera Emisión del Primer Programa de Bonos Subordinados Caja Los Andes, inscrito ante la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) por un monto máximo de S/ 60 millones. La primera emisión contemplaba una colocación de hasta S/ 12 millones, de los cuales finalmente se adjudicaron S/ 9,968,000, frente a una demanda total de S/ 10,033,000, equivalente a aproximadamente 1.01 veces el monto colocado.
Uno de los aspectos más destacados de la operación fue la elevada participación de inversionistas minoristas, quienes concentraron el 99% del monto adjudicado, mientras que el 1% restante correspondió a Sociedades Agentes de Bolsa (SAB), según informó la BVL. Por su parte, Caja Los Andes destacó que la colocación contó con la participación de sus propios clientes ahorristas y colaboradores, reflejando la confianza de estos inversionistas en la institución.
La operación fue estructurada y colocada por Inteligo SAB, mientras que el Banco de Crédito del Perú (BCP) actúa como representante de los obligacionistas. Asimismo, el programa recibió clasificaciones de riesgo BBB- por parte de Pacific Credit Rating y JCR Latino América, una calificación que se encuentra dentro del grado de inversión, aunque en su nivel más bajo, e indica una capacidad adecuada para cumplir con las obligaciones financieras.
Los bonos fueron colocados a la par, con un valor nominal de S/ 1,000 por título, una tasa de interés nominal anual fija de 10.5% y un plazo de seis años. Los inversionistas recibirán intereses trimestrales mediante un total de 24 cupones, cuyo primer pago está programado para el 26 de enero de 2027. La amortización del capital se realizará íntegramente al vencimiento, previsto para el 26 de octubre de 2032, bajo una estructura conocida como bullet.
Adicionalmente, las condiciones de la emisión contemplan la posibilidad de que Caja Los Andes rescate anticipadamente los bonos una vez transcurridos cinco años desde su emisión, sujeto al cumplimiento de los requisitos regulatorios aplicables. Los instrumentos estarán representados mediante anotaciones en cuenta en CAVALI y podrán negociarse en la rueda de bolsa de la BVL, permitiendo su transferencia entre inversionistas en el mercado secundario.
Los recursos captados permitirán a Caja Los Andes diversificar sus fuentes de financiamiento y contribuir al fortalecimiento de su estructura patrimonial. Debido a su naturaleza subordinada, estos instrumentos pueden computarse como parte del patrimonio efectivo de nivel 2 de la entidad, conforme a la regulación de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS), lo que contribuye a respaldar su solvencia y capacidad de crecimiento crediticio.
Caja Los Andes cuenta con 28 años de trayectoria en el sector microfinanciero y una red de 101 establecimientos distribuidos en 18 departamentos del Perú. Su modelo de negocio está orientado principalmente a facilitar el acceso a servicios financieros a emprendedores, pequeños negocios y comunidades con menor presencia de la banca tradicional, contribuyendo al desarrollo económico y la inclusión financiera en distintas regiones del país.
Desde la perspectiva de los inversionistas, la emisión incorpora una nueva alternativa de renta fija en soles, aunque es importante considerar los riesgos asociados a su naturaleza subordinada. A diferencia de la deuda ordinaria, estos instrumentos presentan una menor prioridad de cobro ante una eventual liquidación del emisor, por lo que su rendimiento debe evaluarse conjuntamente con el riesgo crediticio de la entidad, el plazo de inversión y la liquidez disponible en el mercado secundario.
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