Holcim dio inicio al proceso de Oferta Pública de Adquisición (OPA) posterior de acciones comunes de Cementos Pacasmayo S.A.A., mediante la publicación del aviso oficial de oferta presentado ante el mercado peruano. La operación será ejecutada por Inversiones ASPI S.A., subsidiaria de la multinacional suiza, que actuará como ofertante, mientras que BBVA Bolsa Sociedad Agente de Bolsa tendrá a su cargo la intermediación de la operación.
De acuerdo con el aviso, la OPA contempla la adquisición de hasta 211,882,902 acciones comunes con derecho a voto de Cementos Pacasmayo, equivalentes al 49.99% del total de acciones de esta clase emitidas por la compañía. Esta cantidad representa la totalidad de las acciones comunes que actualmente no se encuentran bajo titularidad de Inversiones ASPI, luego de que Holcim concretara su ingreso al accionariado de la cementera peruana.
El precio ofrecido asciende a S/ 8.93 por acción, determinado sobre la base del informe de valorización elaborado por MSRA S.A.C. y emitido el 14 de octubre de 2026. Este valor coincide con el precio mínimo identificado previamente para la OPA, tomando en consideración las condiciones económicas de la operación mediante la cual Holcim adquirió el control de Cementos Pacasmayo.
La oferta tendrá una vigencia de 22 días de rueda de bolsa, comenzando a las 8:30 a. m. del jueves 22 de octubre y finalizando a las 4:00 p. m. del viernes 20 de noviembre de 2026. Si bien el ofertante ha señalado que inicialmente no contempla ampliar este plazo, se reserva el derecho de prorrogarlo conforme a la normativa aplicable.
De manera simultánea, Inversiones ASPI realizará una oferta en Estados Unidos dirigida a determinados accionistas residentes en ese país y a los titulares de American Depositary Shares (ADS) de Cementos Pacasmayo, que cotizan en la Bolsa de Nueva York bajo el símbolo CPAC. La contraprestación será equivalente a S/ 44.65 por ADS, considerando que cada uno representa cinco acciones comunes de la compañía. Sin embargo, el pago se efectuará en dólares, utilizando el tipo de cambio contable venta que publique la SBS el último día de vigencia de la OPA.
Para garantizar el cumplimiento de sus obligaciones, Inversiones ASPI ha presentado una carta fianza emitida por BBVA Perú por S/ 1,896 millones, destinada a respaldar el pago de las acciones adquiridas mediante la OPA. El aviso también establece que los fondos serán transferidos al agente de intermediación antes de finalizar el período de aceptación, de acuerdo con las condiciones previstas para la operación.
Los accionistas interesados en participar deberán presentar su aceptación por escrito a través de BBVA Bolsa SAB o de cualquier otra SAB autorizada por la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV). Las aceptaciones podrán ser revocadas durante el período de vigencia de la oferta. Asimismo, los accionistas vendedores deberán asumir las comisiones, contribuciones y demás gastos asociados a su participación.
Un aspecto importante es que la OPA está dirigida exclusivamente a los titulares de acciones comunes con derecho a voto de Cementos Pacasmayo. Por lo tanto, las acciones de inversión de la compañía (CPACASI1) no forman parte de esta oferta, cuya cobertura se limita a las acciones comunes (CPACASC1).
Respecto a las recomendaciones de las SAB, Kallpa Securities recomendó Vender las acciones de Cementos Pacasmayo (CPACASC1) en su informe del 15 de octubre. Por su parte, Inteligo SAB recomendó Mantener, aunque sugirió evaluar la toma de ganancias parciales, en su informe del 12 de octubre. Esta última recomendación quedó sujeta a una posible revisión tras conocerse las condiciones definitivas de la OPA, cuyo informe de valorización elaborado por MSRA fue emitido el 14 de octubre.
La operación constituye una nueva etapa en el proceso de adquisición de Cementos Pacasmayo por parte de Holcim, al ofrecer a los accionistas minoritarios la posibilidad de vender sus participaciones a un precio previamente determinado. Para quienes decidan mantener sus acciones, uno de los aspectos relevantes será observar cómo evoluciona la estructura accionaria y la liquidez bursátil de la compañía una vez concluida la OPA.
Los accionistas de Cementos Pacasmayo interesados en participar en la OPA solo deberán comunicarse con la SAB a través de la cual mantienen sus acciones y solicitar que registre una orden de aceptación de la oferta. La SAB se encargará de gestionar la documentación y los procedimientos correspondientes para formalizar su participación dentro del plazo establecido, que vence el 20 de noviembre de 2026.
