Grupo Coril SAB inició la cobertura de Empresa Siderúrgica del Perú (SIDERPERU) con una recomendación de Compra y estableció un precio objetivo de S/ 3.39 para SIDERC1. Considerando la cotización actual de S/ 2.87, el precio objetivo representa un potencial de apreciación de 18.1%.
La tesis de inversión de Coril se sustenta en la posición de SIDERPERU como uno de los principales productores nacionales de acero, el respaldo de Gerdau y su elevada exposición al sector construcción. La SAB considera que las perspectivas favorables para el PBI del sector podrían respaldar una evolución positiva de los despachos, mientras que las eficiencias operativas y las recientes medidas antidumping podrían contribuir a mejorar la rentabilidad. Entre los principales riesgos identifica la sobreoferta global de acero, la presión de las importaciones y la postergación de inversiones estratégicas.
SIDERPERU cuenta con cerca de 70 años de presencia en el mercado y mantiene una participación aproximada de 39% en el mercado peruano de acero. Su complejo industrial de Chimbote posee una capacidad anual de 750 mil toneladas de acero líquido y atiende principalmente a los sectores construcción civil, industria y minería. El negocio de construcción civil representa cerca del 88% de sus ingresos, lo que explica la relevancia de la evolución de esta actividad para las perspectivas de la compañía.
A nivel financiero, los resultados del segundo trimestre mostraron una recuperación significativa de la rentabilidad. Los ingresos alcanzaron S/ 599 millones, afectados por un menor precio promedio por tonelada pese al incremento de los despachos. Sin embargo, la utilidad bruta aumentó 53.3% interanual hasta S/ 104 millones y el margen bruto pasó de 11.2% a 17.4%, favorecido por un menor costo promedio por tonelada. El EBITDA alcanzó S/ 102 millones, con un crecimiento de 45.7%, mientras que su margen se expandió hasta 17.0%. La utilidad neta, por su parte, ascendió a S/ 59 millones, un avance de 65% interanual.
La mejora también se observa en los resultados acumulados. Durante el primer semestre de 2026, SIDERPERU registró ingresos por S/ 1,231.9 millones, un crecimiento de 7.9% interanual, mientras que el EBITDA avanzó 43.7% hasta S/ 194 millones. La utilidad neta alcanzó S/ 110 millones, aumentando 61%, y el margen neto pasó de 6.0% a 8.9%. Asimismo, la compañía registró un ROE de 18.8% y redujo su apalancamiento financiero de 2.28x a 1.72x.
Para determinar el precio objetivo, Coril utilizó una valorización por múltiplos de mercado comparables. SIDERPERU cotiza a un P/E de 10.9x y un EV/EBITDA de 5.2x, por debajo de las medianas de 23.5x y 8.2x, respectivamente. Su EV/Ventas de 0.7x también se encuentra por debajo de la mediana de 0.8x. En contraste, el múltiplo P/B de 2.2x supera la mediana de 0.9x, por lo que el descuento relativo se concentra principalmente en las métricas vinculadas a resultados y generación operativa.
La valorización de Coril contempla valores derivados de P/E, EV/EBITDA, EV/Ventas y P/B. A partir de esos múltiplos la SAB obtuvo un valor fundamental de S/ 3.39 por acción, superior al precio de mercado y sustentando así su recomendación de Compra.
En la BVL, SIDERC1 cerró hoy en S/ 2.87 y acumula un rendimiento de 40.4% en lo que va de 2026 y cercano al 60% en los últimos 12 meses.
