Auna presentó un cuarto trimestre marcado por una fuerte expansión de utilidades. El retorno por acción ajustado alcanzó 0.53 dólares, lo que implica un crecimiento interanual de 337.5% frente a los 0.12 dólares registrados en el mismo periodo del año anterior. Los ingresos del trimestre sumaron 334.8 millones de dólares, con un aumento de 18.7% respecto a los 282 millones reportados un año atrás.
Más allá de la sorpresa positiva en utilidades, el informe mostró una evolución distinta entre los países donde opera el grupo. A nivel consolidado, los ingresos crecieron 7% interanual, impulsados principalmente por Perú y Colombia, que compensaron un desempeño más débil en México. El resultado operativo ajustado cayó 13% en el trimestre, afectado por menores resultados en la operación mexicana y algunos efectos extraordinarios registrados en Colombia.
Perú volvió a destacar como el principal motor de crecimiento del grupo. Los ingresos aumentaron 11% interanual impulsados por una mayor actividad en cirugías, emergencias y consultas ambulatorias, apoyadas por inversiones en equipamiento médico y expansión de capacidad hospitalaria. La utilización de camas alcanzó 74.8%, con un incremento de 7.2 puntos porcentuales frente al año anterior. En paralelo, el negocio de planes oncológicos continuó expandiéndose, con ingresos de Oncosalud creciendo 10%. En conjunto, el resultado operativo ajustado en el país avanzó 14% en el trimestre, con un margen de 22.4%.
En Colombia, los ingresos crecieron 9% interanual medidos en soles, impulsados por la implementación gradual de modelos de riesgo compartido en servicios cardiovasculares, ambulatorios y oncológicos. Estos esquemas ya representan 21% de los ingresos del país. Aunque los volúmenes de cirugías y emergencias se redujeron por la menor exposición a aseguradoras intervenidas, el mayor ticket promedio y el crecimiento en quimioterapia e imágenes compensaron parte de la caída. El resultado operativo cayó 25% interanual, influido principalmente por efectos extraordinarios registrados el año previo, aunque frente al trimestre anterior ya se observa cierta estabilización.
El punto más débil del trimestre volvió a ser México. Los ingresos retrocedieron 4% interanual debido a la pérdida de relaciones heredadas con médicos y proveedores y a una recuperación más lenta de los volúmenes de cirugía y emergencias. Sin embargo, el negocio oncológico mostró un crecimiento importante tras la adquisición de Opción Oncología, con ingresos por radioterapia y quimioterapia creciendo 35% frente al trimestre previo. Además, la empresa obtuvo avances comerciales relevantes con aseguradoras y renovó su contrato con ISSSTELEON, lo que debería apoyar una recuperación gradual de los volúmenes durante 2026.
El resultado operativo ajustado en México cayó 37% interanual, presionado por menores ingresos, mayores costos de tratamientos y gastos asociados a procesos de reorganización. No obstante, los ingresos se mantuvieron estables frente al trimestre previo, lo que sugiere que las operaciones podrían estar comenzando a estabilizarse.
De cara a 2026, la compañía proyecta un crecimiento de ingresos cercano al 12% en moneda constante, dentro de un rango estimado entre 10% y 14%. El resultado operativo ajustado también se expandiría a un ritmo similar, apoyado en una gestión disciplinada de costos y reinversiones en iniciativas de crecimiento. El gasto de capital se mantendría alrededor de 4% de los ingresos, mientras que la compañía busca reducir gradualmente su ratio de deuda neta sobre resultado operativo desde el actual nivel de 3.6 veces hacia menos de 3 veces en el mediano plazo.
Por otro lado, el flujo vendedor de uno de los accionistas relevantes parece estar cerca de agotarse. Según el último reporte presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC), el Grupo Ángeles mantiene actualmente 655,538 acciones de Auna, muy por debajo de los más de 6 millones que poseía el año pasado, lo que sugiere que el proceso de desinversión de este accionista estaría acercándose a su tramo final.
Tras la presentación de resultados, la acción llegó a subir hasta 25% en la negociación posterior al cierre (after close).
