La Reserva Federal (Fed) recortó su tasa de referencia en 25 puntos básicos, dejando el rango entre 4.00 % y 4.25 %, en línea con lo esperado por el mercado. En su comunicado, el organismo reconoció que las ganancias de empleo se han desacelerado y que la tasa de desempleo ha aumentado ligeramente, aunque sigue en niveles bajos, al tiempo que advirtió que los riesgos a la baja para el mercado laboral han aumentado. Sobre la inflación, señaló que “ha aumentado y se mantiene algo elevada”, confirmando que el problema aún no está resuelto. Este recorte es el primero tras nueve meses de pausa.
Tasa de política monetaria FED (Setiembre 2025)
Fuente: FED EEUU
Por otro lado, el crecimiento económico fue revisado al alza para 2025, mientras que las proyecciones de inflación y desempleo permanecieron sin cambios. En paralelo, el banco central dejó entrever que prevé otros dos recortes de tasas en lo que resta del año, lo que apunta a un ciclo de relajamiento monetario más gradual de lo que muchos agentes esperaban meses atrás.
Los mercados reaccionaron positivamente al anuncio del primer recorte en la era Trump 2.0. El S&P 500 se movió al alza, reflejando que un entorno de menores tasas podría respaldar la renta variable. Los rendimientos de los bonos del Tesoro retrocedieron y el dólar se debilitó, movimientos coherentes con la expectativa de un menor costo del dinero en Estados Unidos.
Bloomberg destacó que el foco ahora está en la magnitud de los próximos recortes, dado que la persistencia de la inflación podría obligar a la Fed a actuar con mayor cautela. Reuters, por su parte, subrayó que las presiones sobre el empleo se han convertido en un factor más determinante para la política monetaria, en contraste con meses anteriores en los que el combate a la inflación dominaba el debate. Incluso algunos bancos de inversión como Bank of America habían adelantado que los datos laborales débiles fortalecían el argumento para un doble recorte en el año, una visión que ahora se confirma.
La Fed enfrenta así un delicado equilibrio: aliviar los costos de financiamiento para sostener el crecimiento, sin arriesgar una desanclada de expectativas inflacionarias. Los mercados, mientras tanto, descuentan que la política monetaria seguirá siendo expansiva en los próximos meses, aunque con el riesgo latente de que cualquier sorpresa en los datos pueda modificar el ritmo del ajuste.
Mientras la conferencia continuaba, el presidente de la FED, Jerome Powell, declaró: “Fue correcto esperar”. “No hubo un amplio apoyo para un recorte de 50 puntos básicos hoy”. “No sentimos la necesidad de movernos rápidamente con las tasas”.
