En agosto de 2025, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) en Lima Metropolitana registró una caída mensual de -0.29%, sorprendiendo al consenso que esperaba un alza de +0.17%. Este resultado marcó el menor registro para un agosto desde 2001 y llevó la inflación anual a 1.1%, su nivel más bajo en siete años, muy cerca del límite inferior del rango meta (1%-3%) del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP).
El IPC núcleo —que excluye alimentos y energía— subió apenas 0.08% mensual, lo que mantuvo su variación anual en 1.7%, en torno al menor nivel de los últimos cuatro años y medio. Esto refleja que la desaceleración inflacionaria es amplia y no solo efecto de la volatilidad de alimentos o combustibles.
Los precios de alimentos y bebidas no alcohólicas tuvieron una fuerte caída de -1.1% mensual, arrastrados principalmente por menores precios en pescados y mariscos (-13%), así como hortalizas, legumbres y tubérculos (-1.8%). Sin embargo, algunos productos subieron con fuerza: el limón (+34%), las frutas en general (+1.0%) y el pollo eviscerado (+1.8%).
Por otro lado, el rubro de restaurantes y hoteles mostró un incremento de 0.2% mensual, impulsado por mayores precios en servicios de comida en restaurantes. Esto evidencia que, a pesar de la desaceleración general, ciertos sectores mantienen presiones de costos.
En el frente de precios mayoristas, el Índice de Precios al por Mayor (IPM) acumula ya dos años consecutivos en terreno negativo, lo que confirma que la presión inflacionaria se ha moderado de manera estructural en toda la cadena de precios.
En ese contexto, Credicorp Capital prevé que el BCRP recorte su tasa de referencia a 4.25% antes de fin de año (actualmente se ubica en 4.50%). Entre los factores que apoyan esta visión están la inflación cerca del piso de la meta, la inflación núcleo consistentemente baja, la caída del precio del petróleo (-10% en el año), la apreciación del sol (+6%), y las menores expectativas inflacionarias a 12 meses, que se ubican en mínimos de cuatro años.
Finalmente, Credicorp Capital también ve factibles mayores recortes de tasas por parte de la Reserva Federal (FED) en lo que resta del año, los cuales contribuirían a un escenario más favorable para la política monetaria peruana, permitiéndole al BCRP sostener un sesgo expansivo con riesgos acotados sobre la estabilidad de precios.
Evolución de la inflación
